微导纳米的宿世：2025年营收2633亿排行业第九净利

　　微导纳米成立于2015年12月25日，于2022年12月23日正在上海证券买卖所上市，公司是国内半导体薄膜堆积设备范畴的手艺引领者，以ALD手艺为焦点，为半导体取泛半导体行业供给高端配备取手艺处理方案。

　　华源证券指出，公司以ALD手艺为焦点，半导体设备量产加快，2025Q1 - Q3营收17。22亿元，同比增加11。48%，归母净利润2。48亿元，同比增加64。83%。半导体薄膜堆积设备持续成长，公司ALD设备笼盖支流薄膜材料及工艺，CVD设备正在环节工艺范畴实现财产化冲破。光伏薄膜堆积设备使用场景丰硕，公司供给多种定制化产物和TOPCon整线。04亿元，同比增速别离为 - 6。12%、93。97%、46。41%，初次笼盖赐与“增持”评级。

　　偿债能力方面，2025年微导纳米资产欠债率为69。35%，高于客岁同期的68。58%，且高于行业平均52。99%。从盈利能力看，2025年毛利率为32。69%，虽低于客岁同期的39。99%，但高于行业平均30。21%。微导纳米A股股东户数为1。86万，较上期添加70。87%；户均持有畅通A股数量为5442。66，较上期削减41。48%。十大畅通股东中，中航新起航矫捷设置装备摆设夹杂A（005537）为新进第一大畅通股东，持股224。70万股；华泰柏瑞中证光伏财产ETF（515790）位居第二，持股157。44万股，比拟上期削减2。89万股；南方中证1000ETF（512100）位居第五，持股126。47万股，比拟上期削减8719。00股；天弘中证光伏A（011102）、地方结算无限公司、科创100ETF基金（588220）、博时上证科创板100ETF连接A（019857）、华夏中证1000ETF（159845）均为新进股东；银华中小盘夹杂（180031）退出十大畅通股东之列。

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　　微导纳米以ALD手艺为焦点，努力于先辈微、纳米级薄膜堆积手艺和设备的研究取财产化使用，为光伏、集成电、柔性电子等半导体取泛半导体行业供给高端配备取手艺处理方案，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 光伏加工设备，涉及HJT电池、光伏玻璃、TOPCon电池等概念板块。

　　2025年，微导纳米停业收入为26。33亿元，外行业12家公司中排名第9，远低于行业第一名捷佳伟创的154。72亿元和第二名晶盛机电的113。57亿元，也低于行业平均数56。11亿元和中位数45。56亿元。净利润为2。19亿元，行业排名第7，同样低于行业第一名捷佳伟创的26。18亿元和第二名晶盛机电的8。59亿元，以及行业平均数5。17亿元和中位数2。96亿元。

　　中泰证券指出，公司是本土ALD设备龙头厂商，半导体营业计谋性成长，半导体营业聚焦ALD手艺，CVD持续冲破，25Q1 - Q3新签半导体营业订单14。83亿元，yoy + 97%。光伏营业方面，公司笼盖多种新型电池手艺线，ALD无望处理固态电池财产化难点。估计2025 - 27年营收为26。19/26。92/37。21亿元，YoY别离为 - 3%/3%/38%，归母净利润别离为3。12/4。25/7。36亿元，同比增加37%/36%/73%，初次笼盖赐与“增持”评级。